RIM(잔여이익모델)을 이용한 적정주가 계산 엑셀 (사경인, 재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지 마라, S-RIM)

 

주식 투자를 조금씩 하면서 적정가격을 어떻게 잡아야 하는지에 대한 고민이 많았습니다.

 

인터넷도 뒤져보고 유튜브도 보다가 사경인 회계사의 '재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라'라는 책을 접했습니다.

 

 

        

 

이 책에서는 RIM(잔여이익모델) 방법을 이용하여 주식의 적정가격을 계산하고 있습니다.

제가 관심을 가지고 있는 종목의 적정가격 계산과 실제 투자에 좋은 참고가 될 것 같아서 계산시트를 한번 만들어 봤습니다.

 

S-RIM 주식가격 예상 시트 rev.1.xlsx

0.02MB

 

간단하게 사용법을 설명드릴게요. 어렵진 않아요~

 

 

S-RIM을 이용한 적정주가 계산 엑셀 시트

 

 

1. 종목 이름과 현재 주가 입력

 

상단에 종목 이름과 현재 주가를 입력합니다.

 

 

2. 최근 매출액과 영업이익 등 재무상태 입력

 

최근(분기 혹은 반기의 누적값) 재무상태와 전기, 2기 전, 3기 전의 재무상태를 입력합니다.

 

최근 재무상태만 채워도 적정가격은 구할 수 있습니다.

 

하지만 3기 전까지의 재무상태를 보고 회사가 건실하고 계속 장사를 잘 하고 있는지 확인하기 위하여 모두 입력하는 것을 권장합니다.

녹색칸만 입력을 하면 됩니다.

 

노란색 칸은 자동으로 결과를 보여주는 칸이며 입력이 불가능합니다.

 

 

3. 재무상태를 토대로 회사의 안정성 검토

책에서는 재무제표를 볼 때 주의해서 봐야 하는 점들을 몇 가지 알려주고 있습니다.

 

그 내용을 기초로 간단하게 안정성을 검토할 수 있도록 체크시트를 추가해두었습니다.

 

예로 12번 행의 내용을 검토할 때 코스피 종목 기준으로 연말 누적 매출액이 50억원 이상이면 '안전'으로 체크를 하시면 되고, 50억 미만이면 '위험!!!'으로 체크를 하시면 됩니다.

 

 

4. 주식수와 ROE 값, 그리고 지주회사 할인계수를 입력합니다.

보통주, 우선주, 자사주의 수를 입력하고 ROE를 입력합니다.

 

ROE는 컨센서스 값과 최근 3년간의 ROE를 토대로 추정한 값을 모두 사용합니다.

 

컨센서스 값이 없다면 추정 ROE만 사용해도 결과는 나옵니다.

 

지주회사 할인계수는 책에 나오진 않지만, 우리나라 주식 중 지주회사들은 30% 정도 할인되어 매매되는 경향이 있기에 제가 따로 넣었어요 ㅋㅋ

 

할인율은 최소요구수익률이라고 보시면 되는데, 책에서 8.05%를 사용하고 있어서 기본값으로 넣어두었습니다.

 

최소요구 수익률이 8.05%보다 낮다면 수정하시면 됩니다~~

 

 

5. 적정주가를 확인합니다. 

위에서 입력했던 컨센서스 ROE와 추정 ROE를 기반으로 적정주가가 계산됩니다.

 

w는 지속계수인데, w가 1이면 최근과 같은 초과이익이 미래에도 계속 이어진다는 뜻이고, 0.9라면 미래 초과이익은 10% 감소하여 90%만 지속된다는 뜻입니다.

 

 

이 계산 시트는 제가 개인적으로 사용하기 위하여 엉성하게 만든 시트라서 녹색칸 외에는 수정이 불가능하도록 해두었어요. 

 

계속 업그레이드를 할지 안 할지도 모르고 오류가 발생해도 피드백을 할지 모르겠네요^^;;;

 

ROE가 높은 기업들을 대상으로 적정주가를 계산할 때 좀 더 정확한 것 같아요 ㅋㅋ

 

잘 사용하세요~^^

 

 

이 포스팅은 쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다.